O mercado global de fusões e aquisições, ou M&A (Mergers & Acquisitions) em 2025 aumentou 40% face ao ano anterior, atingindo cerca de 4.9 mil milhões de dólares, o que representa o segundo maior resultado obtido historicamente, segundo dados do M&A Report 2026 da Bain & Company).
O Estudo M&A Report 2026 envolveu 300 executivos de M&A e revela que 80% dos inquiridos prevê manter ou aumentar as atividades de negócio em 2026. O ambiente para M&A é favorável devido à melhoria das condições macroeconómicas e um crescente volume de ativos de capital privado e capital de risco.
A nova vaga de M&A deve-se à necessidade das empresas se reinventarem para se anteciparem às grandes forças da disrupção tecnológica, de uma economia pós-globalização e da mudança na distribuição dos lucros. Existem 3 tendências centrais a moldar a nova geração de operações, elas são:
- Disrupção tecnológica, devido à pressão para adquirir competências em IA generativa, robótica e automação
- Reorganização pós-globalização com a transformação das cadeias de valor, choques tarifários,
- Pressão sobre as margens (resposta a pools de lucro em retração)
Apesar do clima otimista, o setor depara-se com menor disponibilidade de capital, o que motivou as empresas a serem mais seletivas nas aquisições, dado que privilegiam o reforço do investimento interno em Capex e I&D. Um dos maiores desafios para o mercado de M&A em 2026 é a grande procura de capital pois embora o número e valor das transações de 2025 tenha aumentado, a proporção de capital destinado a estas operações desceu para o registo mais baixo dos últimos 30 anos.
Setores com maior crescimento de M&A em 2025
A nível setorial, os setores da Banca, de Oil & Gas e de Software foram os setores onde se registou maior crescimento durante 2025. As operações de M&A do setor bancário atingiram os 212 mil milhões de dólares, este registo foi impulsionado por um ambiente regulatório, política monetária favorável e necessidade de modernização.
Quanto ao setor de Oil & Gas, este conseguiu consolidar as operações e atingiu valores recorde durante 2025 para ganhar escala, reduzir custos e reforçar a sua integração nas cadeias de valor. Este setor enfrenta desafios que abrangem a redução dos preços do petróleo e a maior pressão por gás natural, pelo que a sua atividade se concentra num número reduzido de protagonistas (na última década, 53% do valor total das transações foi originado pelos 20 principais players do setor).
Sobre o setor de Software, as empresas que o constituem adquiriram uma enorme quantidade de ativos de IA durante o ano passado, com aproximadamente 50% das operações tecnológicas a incluir pelo menos uma componente de IA, face à percentagem registada em 2024 (25%).
Inteligência artificial obrigatória no setor de M&A
A adoção da inteligência artificial no setor de Mergers & Acquisitions foi seriamente reforçada em 2025. Hoje em dia 45% dos executivos usam IA nos seus processos e cerca de 1/3 integra IA de forma sistemática para redesenhar o ciclo de negócio.
Álvaro Pires, sócio da Bain & Company, considera que inteligência artificial está a atingir o patamar de “indispensável” ao permitir análises de mercado mais profundas e uma captura de sinergias mais rápida. Algumas ferramentas de IA estão a transformar fases do processo:
- Automação de due diligence
- Análise preditiva de sinergias e riscos
- Modelos de criação de valor com base em aprendizagem de máquina (machine learning)
Relativamente ao mercado ibérico e nacional, estes dados podem representar abertura de oportunidades para o tecido empresarial. As empresas de mid-cap com soluções tecnológicas ou ativos estratégicos tornam-se alvos preferenciais, os grupos nacionais com liquidez podem acelerar o seu crescimento ao realizar aquisições táticas e os setores com menor maturidade digital podem ser transformados através de capability M&A.
Nesta lista pode aceder a um conjunto de relatórios de M&A por setor de atividade:
